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独立经济学人易子杰的博客

----致力于国际问题、中国经济和政府决策的战略观察研究

 
 
 

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关于我

-------并购基金执行总裁、独立经济学人、天使投资人、资深商业模式设计及公司治理专家、网易经济学家成员、工商管理博士(论文研究商业模式与企业价值)、曾在全球8所大学读过多个专业学位、美国访问学者。从事股权投资、管理咨询及上市顾问等工作。研究成果:《中国近代史与法制史》、《宏观经济分析》、《低碳经济模式》、《商业模式创新》、《项目估值原理》、《证券投资模型》、《企业上市方案》、《股权基金管理模式》、《产业园运营模式》。

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日本地震与利比亚战争叠加的后果  

2011-03-22 15:41:17|  分类: 1、国际经济研究 |  标签: |举报 |字号 订阅

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    日本地震与利比亚战争,将使欧洲受益。

 

    日本地震与利比亚战争叠加,让全球市场扑朔迷离,但拨开迷雾,我们却能看清背后的那双手。日本地震与利比亚战争的效果抵销之后,在大震荡中,市场逐渐恢复日本地震前的形态。

 

    日本地震将拖累日本经济增速,这个不幸的国家经济不可能很快复苏,日本的出口将有核幅射的阴影,事实上,比地震更重创日本经济的是核幅射。如果世界无法恢复核威胁的信心,将给日本出口的产品带来长期负面影响。

 

    3月21号,世界银行发布的报告指出,日本毁灭性的大地震和海啸将会短暂拉低其经济增长,但灾后重建工作有望提振疲软的日本经济。如果历史可供借鉴,在2011年中期前,日本实质国内生产总值(GDP)料将受到震灾的不利影响。但随着灾后重建工作的加快,之后数季的经济增速有望回升。灾后重建可能持续五年时间。世界银行同时指出,日本地震对东亚经济不会带来多大的负面影响。

 

    同样,日本不会给全球经济增速带来太大的负面影响,人们现在担心的最大问题是,日元大幅上升会否引发全球金融动荡,日本大规模的量化宽松货币政策是否会在数月之后,增加全球通胀压力,使全球大宗商品价格进一步上升。为了应对短期紧缩,18日G7联合出手抑制日元汇率狂涨,也就是间接抑制日本央行面对自然无法抑制的疯狂发钞冲动。德国商业银行预测,如果日元汇率继续上涨,G7央行还将在不确定的时点继续干预,这对于全球的投资者是个沉重的打击,这就意味着,今后这些投资家们将会面对主要央行“联合调控”的巨大压力,甚至禁止他们裸做空。

 

    与此同时,以法国等国为首,在利比亚开拓了一个新战场,以暂时缓解紧缩压力。

 

    从石油与外交等方面看,利比亚战争显然对于欧洲意义更大。作为全球第12大产油国,利比亚石油产量占世界石油消费的1.8%,OPEC产量的6%。超过 85% 出口欧洲,其余多为亚洲,美国只占 5%。虽然产量少,但轻质低硫油对于欧洲意义重大,欧洲不可能允许地中海南岸存在一个时时卡住原油脖子的国家,更不必说欧洲的天然气还卡在俄罗斯人的手里。从利比亚着手,欧洲要解决自己的未来原油储备难题。

 

    不容忽视的是,随着日本核阴影的扩散,全球尤其是发达经济体已经掀起了一轮反对核能源的巨大浪潮,而太阳能、风能等清洁能源又没有产业化,无法取代核能的位置,因此未来对于传统能源的争夺,对非核新能源技术的争夺将趋于白热化。

 

    日本地震与利比亚战争叠加,对于欧洲经济复苏较为有利,让资本与货币市场格局大体回到地震之前的状态。

 

    欧元区经济火车头是德国,德国财政部在其月度报告中表示,德国经济在今年年初继续增长,并且2011年其余时间的增速将再次加快。报告显示,德国经济正在向着本国政府的官方预期年增长2.3%目标迈进。去年德国出口形势大好,如果日本高端制造无法恢复,德国将是较大的受益者。欧洲央行默施表示,数据显示欧元区经济增长趋势仍向上。

 

    由于欧洲区经济复苏没有动摇,欧元存在加息预期(欧洲央行行长、德国央行行长、德国总理经济顾问多次明示加息),导致欧元价格节节上升,汇率持续上升,北京时间3月21日晚在1.417左右。

 

    经过日本地震与利比亚战争的叠加效应,全球市场发生了一定的转变。最大的变化是,避险资金开始重新流入黄金等市场,金价稳定于每盎司1400美元上方,说明市场资金已经出现了逆转,再次把黄金、白银当作避风港。如果中东形势继续恶化,那么美元将受到追捧,美国国债价格就会上升,这对于美国未必不利。

 

    很清楚,在日本与利比亚的叠加效应之后,除了日元汇率之外,其他市场基于恢复了日本震前的态势。而实质已经发生了极大的区别,日本经济受到严重打击,其复苏过程是否会重新上演阪神大震后较为乐观的历史,不容乐观。相比而言,欧美的状况较为明朗,仍然是今年全球经济复苏的火车头。

 

    对于中国而言,真正的通胀是威胁与紧缩并存,一方面通胀压力挥之不去,另一方面随着经济结构的调整,温州等沿海地区的民间资金链已经发生了崩溃的先兆。进行国内第二轮市场化改革,以提升生产效率,已经刻不容缓。

 

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